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猪肉短期内缺口难填 人造肉倍受关注

作者: 时间:2019-10-10 点击:

“水果自由”还没实现,“猪肉自由”又成了难题。 农业农村部数据显示,白条猪肉的价格已连续13周上涨,在上周达到每公斤31.08元,比去年同期上涨65%。

在大家大呼吃不起猪肉的同时,一大批猪肉概念股持续涨停,1500元/头的利润让养猪也成为被热议的职业。

养猪到底有多赚钱?

笔者查阅“养猪大户”温氏股份(41.860, 0.00, 0.00%)和牧原股份(82.390, 0.00, 0.00%)近五年的财报发现,其肉猪类业务毛利率在2016年达到最高,分别为38.05%和45.69%,但随后几年持续下跌,至2019年上半年仅为6.7%和4.34%。散户的日子也不好过,受访者表示,行情好的时候毛利率能到20%,最近暴涨了100%,但是受到非洲猪瘟影响,能否把猪养到出栏是个考验。 事实上,一个名为“猪周期”的利润曲线一直在养猪行业流传,上一个猪周期正是在2016年达到顶点。

业内人士对笔者表示,中国畜禽养殖行业有着大量散户,存在“价高进入,价贱退出”的现象,影响了市场供给量的稳定性,造成产品价格波动。在这个周期里,行情好的时候大部分养殖者都能赚钱,但在低谷期,除了头部企业之外,其他养殖者几近赔本。总体看来,养猪并不算暴利行业。

期货分析师指出,如今在“天价”猪肉的行情下,养殖生猪的利润达到1630元/头,比起上一个“猪周期”高峰的2016年利润翻了一倍,但是,这中间没有包含瘟疫导致的猪折损成本。受到非洲猪瘟影响,市场上的生猪出栏率和能繁母猪存栏双双下降。 短期来看,今年猪肉产量可能会出现明显减产,春节前生猪价格仍将高位运行,预计明年生猪生产将逐步恢复,生猪价格将逐步回落。

在此期间,人造肉等猪肉替代品受到投资人关注,未来助力养猪效率提升的科技企业价值亦受到认可。

上市公司养猪毛利率跌至个位

目前国内以养猪业务为主的代表性上市公司有两家,分别是广东的温氏股份和河南的牧原股份。截至9月5日,这两家的总市值分别为2223亿元和1781亿元,是不折不扣的“养猪大户”。 这一南一北两大代表性大型猪企,有着不同的养殖模式。温氏股份走的是“公司+农户”的养殖模式,公司养殖委托给合作的农户,自身则负责品种繁育、种苗生产、饲料生产、疫病防治、产品销售等环节;牧原股份则是常见的公司统一投建大型养猪场养殖。 这两家公司的2019年半年报显示,温氏股份上半年实现营收304亿元,净利润13.8亿元,同比增长50.76%。牧原股份则在上半年营收71.6亿元,亏损1.56亿元,同比下滑97.95%,亏损达到历年同期最大。牧原股份表示,亏损主要由非洲猪瘟引起今年一季度猪肉销售价格过低导致。看来,养猪并不是稳赚不赔。

再来看看这两家公司“肉猪类养殖”业务的毛利率情况。2019年上半年,温氏股份肉猪类养殖营收184.46亿元,毛利率6.7%,同比上升3.52%。牧原股份生猪业务营收68.05亿元,毛利率4.34%,同比下降1.98%。 从更长远的时间来看,温氏股份从2015年至2018年四年来的肉猪类业务毛利率分别是22.23%、38.05%、24.80%、12.32%,牧原股份生猪业务的毛利率为24.61%、45.69%、30.04%、9.83%,都是在2016年达到峰值,然后持续下降。

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